Úterý 11. 12. 2018

Už bychom se měli připravovat na další technologický propad

18.08.2015

Minimální mzda ve výši 70 000 dolarů ročně. Časově neomezená mateřská dovolená. Nikdo nekontroluje, kolik dovolené si kdo vybral. Roční příspěvek na dopravu ve výši 2 000 dolarů. Každý pátek masáž zdarma. To vše jsou zaměstnanecké výhody, které v posledních měsících zavedly některé velké technologické společnosti. Celé technologické odvětví se žene dopředu, naše chytré telefony nás spojují se světem 24 hodin denně a technologie převrací vzhůru nohama i řadu tradičních odvětví. Valuace technologických firem se dostaly na úrovně, které byly naposledy zaznamenány na vrcholu poslední bubliny před 15 lety. Nejchytřejším investičním tahem posledních deseti let bylo nahrnout všechny peníze do společností jako Apple či Amazon.

zpráva Už bychom se měli připravovat na další technologický propad

Uprostřed všeho toho úspěchu ale najdeme i známky arogance. Jejím symptomem jsou také popsané zaměstnanecké výhody. Valuace rostou na nové rekordy v době, kdy se náklady technologických firem prudce zvyšují a zostřuje se konkurence. Technologie určitě představují cestu do budoucnosti, to ale neznamená, že tuto cestu nebudou doprovázet krachy. A jeden z nich je možná blíže, než se většina z nás domnívá. Je tu totiž řada signálů, že valuace leží už skutečně příliš vysoko. Klíčovým technologickým indexem byl vždy Nasdaq . Ten táhly nahoru firmy jako Google, Amazon, v poslední době se přidal například Netflix, který za poslední rok posílil o 110 %. Na vrcholu technologické bubliny v roce 1999 Nasdaq zdvojnásobil svou hodnotu během pouhých 12 měsíců. V současné době takového extrému ještě nedosáhl, ale není mu zase tak moc vzdálený. 

Ještě více přehřátý je trh rizikového kapitálu, na kterém spolu investoři soupeří o to, kdo z nich najde další technologickou hvězdu. V současné době na trhu existuje více než 80 „jednorožců“ – firem, jejichž hodnota přesahuje 1 miliardu dolarů. Tento počet dále roste a například společnost Airbnb už má nyní hodnotu převyšující 2 miliardy dolarů. Uber svou hodnotou dokonce překročil 50 miliard dolarů. Ano, je určitě pravda, že poskytnutí volných místností jako hotelový pokoj a taxikaření na volné noze jsou dobré nápady. Ale hovoříme tu o 50 miliardách dolarů. Nemusíte být Warren Buffett, který se technologickým akciím přestal věnovat, protože jim nerozumí, abyste se domnívali, že valuace se nyní nacházejí opravdu dost vysoko. 

Samozřejmě najdeme řadu věcí, které jsou dnes jinak. Podnikatelské modely spojené s internetem jsou mnohem jasnější než v devadesátých letech. Firmy jako Google a Apple generují obrovské zisky. Spotřebitelé jsou ochotni platit za digitální produkty, internet z našeho světa nezmizí a bude od základu měnit fungování řady odvětví od reklamy až po bankovnictví. To ovšem stále neznamená, že na technologiích nemůže vzniknout bublina. 

Okázalé zaměstnanecké výhody a odměny jsou známkou toho, že problémy už nastávají. Nic proti starosti o zaměstnance, ale současná situace ukazuje, že konkurenční boj o lidi je tak intenzivní, že si je lze udržet jen neustálým zvyšováním odměn a přidáváním dalších a dalších výhod. Náklady technologických firem prudce rostou s tím, jak se snaží najít další programátory, techniky, vývojáře a marketingové odborníky, kteří by vytvořili další zajímavou aplikaci. Výše nájmu kanceláří v Silicon Valley a San Franciscu se nachází na trojnásobku průměru celých Spojených států. Průměrná mzda tam dosahuje 195 000 dolarů a roste asi 20% tempem ročně. 

Podnikání v technologiích už není levné a k tomu se přidává konkurence z jiných odvětví. Fondy rizikového kapitálu financují řadu nových nápadů a to samé činí firmy jako Apple, které sedí na hromadě hotovosti. Každá zajímavá myšlenka okamžitě přiláká řadu kopií. Brutální konkurence tlačí dolů ceny a marže. Pro zákazníky je to dobrá zpráva, ale opak platí pro dlouhou řadu technologických firem, které ještě nedosahují zisku. Je pravda, že technologie budou v delším období vždy slavit úspěch. I kdyby někdo investoval do společnosti Amazon na vrcholu technologické bubliny, dnes by stále vydělával hodně peněz. Investoři se ale musí připravit na to, že na cestě k ziskům je čeká hodně výmolů. A nebuďte překvapeni, pokud se ukáže, že jeden z nich leží právě před námi. 

Autorem je Matthew Lynn.

Zdroj: The Telegraph, Patria

Autor: Redakce

Diskuze


Pokud chcete vstoupit do diskuze, musíte se nejprve přihlásit.

Hlavní události

Čtěte další události z oblasti hlavní události

Ekonomika a politika

Čtěte další události z oblasti ekonomika a politika

Akcie

Čtěte další události z oblasti akcie

Měny a sazby

Čtěte další události z oblasti měny a sazby

Komodity

Čtěte další události z oblasti komodity